水泥,焦点,行业 水泥大数据研究院 李坤明 2025-04-08
4月2日，美国政府宣布对包括中国在内的贸易伙伴输美商品征收“对等关税”，其中对中国实施34%的对等关税。4月4日，中国发起反击，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，随后4月7日，美国总统特朗普表示，若中国不在4月8日前撤销34%额外关税，美国将对中国的额外关税提高到50%，中美关税战全面升级，远超市场预期。从当前形势看，美国“对等关税”短期不会取消，中美关税战可能持续较长时间，这将对中国多个行业发展产生深远影响。笔者认为，短期看，中美关税战升级对中国水泥行业影响较小；长期来看，将对刺激国内内需消费、倒逼中资企业加快“走出去”步伐、加大出口力度等方面产生利好影响。
对美出口水泥及熟料较少 关税升级影响不大
2018-2019年，美国是中国最主要的水泥业务贸易伙伴，中国出口到美国水泥及熟料量占比超过20%。2019年美国大幅提高中国商品关税，中国对美水泥及熟料出口量下降至121.98万吨，同比下降39.18%，2020年进一步萎缩至6.67万吨，2021-2024年延续下降态势，年出口量不足万吨。尽管当前特朗普政府对中国极限施压，提高中国输美商品成本和价格，但在中国出口美国水泥产品占比极低情况下，这种影响已经较为有限，整体较小。
图1：近年来对美水泥及熟料出口量不足万吨
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
倒逼扩大内需 刺激国内消费
出口作为拉动经济增长的“三驾马车”之一，在中国经济中扮演着重要角色，2024年出口对经济增长贡献率达到30.30%，达到历史最高水平。美国是中国第三大贸易伙伴，2024年双方进出口总额6883亿美元，占中国进出口总额的11.2%。广东、山东等地作为经济大省，担负着经济增长的重任，同时也是中国水泥及熟料产品出口的重要省份，2024年两地水泥及熟料出口量分别为295.76万吨、42.41万吨，合计占比全部出口量近63%。中美关税战升级，势必影响中国商品出口和外贸经济，特别是一些出口外向型沿海发达省市受冲击可能较大，这就倒逼国家加大力度实施“扩大内需”战略，出台一系列扩大投资和消费增量政策，对冲对美外贸下滑带来的不利影响。预计中长期内，广东、山东等沿海水泥消费大省在政策扶持下，水泥需求下降幅度延缓，仍有一定支撑，从而提振市场信心。
图2：广东、山东水泥及熟料出口量走势（万吨）
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
加速推进“一带一路”战略 加大“走出去”力度
2024年，共建“一带一路”国家占我国进出口总值的比重首次超过了50%，对我国外贸市场的贡献率近60%，成为推动我国外贸经济增长的中坚力量。近年来，中资水泥企业在国家“一带一路”战略部署下稳步推进国际化进程，并取得积极成效，截至当前，已在海外20多个国家布局熟料生产线（多数为“一带一路”沿线国家），熟料产能近9300万吨。中美贸易摩擦升级，预计中国会进一步加大与“一带一路”国家的合作力度，这为中资水泥企业 “走出去”提供更好契机，从而加快其国际化进程，缓解国内行业过剩压力。
图3：中资企业海外熟料产能不断扩大
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
加大出口替代力度 水泥产品出口增长
2023年开始，中国国内水泥需求下滑压力继续增大，水泥及熟料出口量结束持续下降趋势，出现增长，2024年增长势头延续。2025年1-2月，中国水泥熟料出口量实现开门红，同比增长17.46%。目前中国水泥价格成为全球洼地，具有一定竞争力。笔者预计，中美关税战升级将间接使得其他国家间加强沟通与合作，促使中资水泥企业加大出口替代力度，从而促进中国水泥产品出口量继续增长。
图4：中国水泥及熟料出口量增长
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
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